Comment la guerre russe nuit au fabricant de cigarettes Philip Morris

Philip Morris International Inc. (PMI) est une multinationale américano-suisse de fabrication de cigarettes et de tabac, dont les produits sont vendus dans plus de 180 pays. L’entreprise est le fabricant des cigarettes Marlboro, leur produit le plus reconnu et le plus vendu. Philip Morris International est souvent désigné comme l’une des sociétés composant Big Tobacco, les 4 plus grandes sociétés transnationales de tabac au monde.

En août 2018, Reuters a rapporté que Philip Morris “fait partie des entreprises étrangères exposées au marché russe du tabac. L’exposition des ventes de la société à la Russie est de 7 %, selon une note de Goldman Sachs. En effet, Philip Morris possède l’une de ses plus grandes usines en Russie avec plus de 3 200 travailleurs. L’entreprise possède également une usine en Ukraine avec près de 1 300 employés.

Aujourd’hui, dans le contexte de la guerre russo-ukrainienne en cours entre les pays de la Russie et de l’Ukraine qui dure depuis près d’une décennie maintenant et a récemment subi un pic d’agression des deux côtés, Philip Morris a annoncé une suspension de ses investissements prévus dans la Fédération de Russie. Cette annonce a été faite par le fabricant de cigarettes le mercredi 9 mars 2022, suite à l’invasion russe de l’Ukraine.

Les investissements désormais suspendus comprenaient des lancements de nouveaux produits ainsi que des investissements commerciaux, d’innovation et de fabrication. Néanmoins, tout comme de nombreuses marques occidentales dont McDonald’s Corp, Philip Morris a continué à verser des salaires à ses employés en Russie et en Ukraine pendant cette période. L’Ukraine, où Philip Morris a temporairement suspendu ses opérations le vendredi 25 février 2022, représentait moins de 2 % de son chiffre d’affaires net total en 2021, tandis que la Russie en représentait environ 6 %. L’Ukraine a également représenté environ 2 % du volume total des expéditions unitaires de cigarettes et de tabac chauffé de PMI, tandis que la Russie a représenté 8,4 % des expéditions de cigarettes et plus de 17,1 % du volume unitaire de tabac chauffé.

Des sources ont révélé qu’au cours des dernières semaines, les actions de Philip Morris ont baissé après l’invasion de l’Ukraine par la Russie. L’action est maintenant en baisse de plus de 10 % par rapport à son sommet, car les investisseurs sont curieux de savoir comment cet engagement militaire pourrait avoir un impact sur l’entreprise.

L’industrie du tabac est déjà aux prises avec des problèmes de chaîne d’approvisionnement, et donc la perturbation actuelle de la production à la suite de la guerre n’est certainement pas utile. L’Ukraine n’est peut-être pas un pays de vente majeur pour Philip Morris, mais la Russie l’est en revanche. La Russie est le deuxième pays de vente le plus important pour Philip Morris après l’Indonésie.

Étant donné que le conflit n’a commencé que fin février, la direction de Philip Morris n’a pas fait de déclaration sur l’impact global que l’entreprise a subi à la suite de la guerre jusqu’à présent. Cependant, sur la base d’une analyse commerciale ordinaire, il est probable que nous verrons une certaine pression sur les ventes, ce qui aura peut-être un impact sur les revenus totaux de quelques pour cent. Cela n’aide certainement pas que le rouble russe ait déjà chuté de plus de 36 % par rapport au dollar américain depuis le rapport sur les résultats du quatrième trimestre, ce qui ne fait qu’ajouter aux vents contraires sur les revenus. Avec une forte baisse susceptible d’affecter de manière significative l’économie russe à l’avenir, la demande et l’offre de cigarettes pourraient facilement être touchées ici.

En ce qui concerne l’audition de Philip Morris, nous aurons probablement une mise à jour majeure de la société lors du rapport sur les résultats du premier trimestre, qui devrait être publié entre la mi et la fin avril. Au-delà du potentiel de baisse de la croissance des revenus, nous envisageons également une augmentation de l’impact négatif des devises sur les bénéfices. Ce conflit, ainsi que la possibilité pour la Réserve fédérale de commencer à relever ses taux lors de la réunion de mars, a été bon pour le dollar américain, en hausse de près de 2 % par rapport à l’euro par exemple, depuis le rapport du quatrième trimestre. La seule bonne nouvelle ici est que la direction n’a inclus aucun rachat d’actions dans ses prévisions annuelles, de sorte que le coup du BPA sera un peu atténué si les actions de Philip Morris sont rachetées au cours de l’année.

Et bien que nous n’ayons peut-être pas eu de nouvelles du géant du tabac sur la situation actuelle au sein de l’entreprise, Philip Morris a précédemment rassuré ses investisseurs qu’il ne s’attendait pas à être très touché par les sanctions américaines contre la Russie. “Notre principale préoccupation est la sûreté et la sécurité de nos collègues et de leurs familles, et nous surveillons la situation de près”, a déclaré la société, en réponse aux questions des investisseurs sur la situation géopolitique actuelle. “Pour le moment, nous ne prévoyons aucun impact significatif sur nos activités lié aux sanctions annoncées.” Le président Biden a annoncé des sanctions contre la Russie après que le pays a ordonné l’envoi de troupes dans les régions séparatistes de l’Ukraine. Par ailleurs, Philip Morris a exprimé sa «confiance» dans ses objectifs de croissance annuelle composée de 2021 à 2023 pour un chiffre d’affaires net supérieur à 5% et un bénéfice ajusté par action supérieur à 9%. L’action a augmenté de 21,1 % au cours des trois derniers mois, tandis que le S&P 500 SPX, -0,74 %, a chuté de 8,2 %.

Une autre société, Imperial Brands Plc, qui est une multinationale britannique du tabac, a également suspendu toutes ses opérations en Russie, à la suite des sanctions internationales contre le pays. Ainsi, l’effet de la guerre russo-ukrainienne est considérable dans l’industrie du tabac.

En fin de compte, les actions de Philip Morris ont été touchées récemment après l’invasion de l’Ukraine par la Russie. La société a fermé son usine dans la zone de guerre, mais l’impact le plus important pourrait provenir du fait que la Russie est le deuxième pays de vente de la société. Cela ne nous surprendrait pas de voir une baisse des prévisions lors du rapport du premier trimestre, en particulier du côté des bénéfices du dollar américain qui continue de se renforcer. La bonne nouvelle est que les perspectives à long terme de l’entreprise restent plutôt saines, de sorte que Philip Morris a peut-être effectivement dit la vérité à ses investisseurs sur le fait qu’ils n’avaient pas à s’inquiéter.

Plus de mises à jour commerciales au lendemain de la guerre.

En dehors de l’industrie du tabac, de plus en plus d’entreprises se retirent de la Russie en termes d’opérations commerciales et d’investissements. Nestlé a récemment rejoint la liste des multinationales qui se retirent de la Russie alors que la pression monte des consommateurs occidentaux pour prendre position contre l’invasion de l’Ukraine. Le plus grand groupe mondial d’aliments emballés s’est aligné sur ses rivaux Procter & Gamble et Unilever en arrêtant ses investissements en Russie.

Cette décision est intervenue après que Coca-Cola et McDonald’s ont interrompu leurs ventes en Russie, où un haut responsable du parti au pouvoir a averti que les entreprises étrangères qui fermeraient pourraient voir leurs opérations nationalisées. McDonald’s a déclaré que la fermeture temporaire de ses 847 magasins dans le pays lui coûterait 50 millions de euros par mois.

PepsiCo et Starbucks ont également rejoint les dizaines d’entreprises mondiales fermant des magasins, des usines ou abandonnant des investissements pour se conformer aux sanctions ou en raison de ruptures d’approvisionnement. Ces obstacles à l’approvisionnement incluent les trois principaux géants du transport maritime au monde qui suspendent les routes des conteneurs. Yum Brands Inc, la société mère du géant du poulet frit KFC, a déclaré qu’elle suspendait ses investissements en Russie, un marché qui l’a aidée à atteindre un développement record l’année dernière.

En réponse à cet exode, Andrei Turchak, secrétaire du conseil général du parti au pouvoir Russie unie, a averti que Moscou pourrait nationaliser les actifs étrangers inutilisés.

“Russie unie propose de nationaliser les usines de production des entreprises qui annoncent leur sortie et la fermeture de la production en Russie lors de l’opération spéciale en Ukraine”, a écrit Turchak dans un communiqué publié sur le site Internet du parti lundi soir. Le communiqué a nommé les entreprises alimentaires privées finlandaises Fazer, Valio et Paulig comme les dernières à annoncer des fermetures. “Nous prendrons des mesures de représailles sévères, agissant conformément aux lois de la guerre”, a déclaré Turchak.

Moscou, qui qualifie son invasion de l’Ukraine d'”opération militaire spéciale”, a été frappée par de vastes sanctions occidentales qui ont étouffé le commerce, conduit à l’effondrement du rouble et isolé davantage le pays. Des banques et des milliardaires ont également été ciblés, la Commission européenne préparant de nouvelles sanctions visant d’autres oligarques et politiciens russes et 3 banques biélorusses, a rapporté Reuters.

Alors que la guerre en Ukraine et les sanctions ont fait grimper les prix des matières premières que la Russie exporte comme le pétrole, le gaz naturel et le titane, ces sanctions ont largement empêché Moscou de profiter des prix élevés. Par exemple, les États-Unis ont interdit les importations de pétrole russe.

La société américaine de services pétroliers Schlumberger, qui tire environ 5% de ses revenus de la Russie, a déclaré que le conflit en cours nuirait probablement à ses résultats ce trimestre. D’autre part, le négociant mondial en matières premières Trafigura Group a levé une facilité de crédit renouvelable de 1,2 milliard de euros auprès des banques pour aider à faire face à la flambée des prix de l’énergie et des matières premières. Le norvégien Yara, l’un des principaux fabricants d’engrais, a déclaré qu’il réduirait la production d’ammoniac et d’urée en Italie et en France en raison de la flambée des prix du gaz.

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